8月13日，腾讯发布了2025年上半年财报。财报显示，腾讯上半年总营收3645.26亿元，同比增长14%，经营盈利1176.7亿元，同比增长14%。聚焦到游戏业务，国内市场收入833亿元，海外市场收入354亿元，总计1187亿元。

关于游戏，财报重点提及的Q2表现包括：

《王者荣耀》与《和平精英》加速平台化并加大了AI应用；《三角洲行动》7月DAU突破2000万（4月时公布的数据为1200万），日活位居游戏行业TOP5，流水位居游戏行业TOP3；Supercell的《皇室战争》在6月再次创下了过去7年的新高。

在财报后电话会议上，CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官James Mitchell出席回答了多个关于游戏业务表现以及后续发展的话题。

高管谈“AI加速、射击发展与平台组合”

二季度财报后电话会议，腾讯高管谈“AI驱动游戏业务成长”更直接明确了。James表示，人工智能对游戏内容开发效率、游戏用户参与度和游戏营销货币化都有显著帮助，腾讯在自家游戏产品上应用AI的规模与深度也普遍有所提升。

该倾向对产品研发与运营环节的渗入已变得“肉眼可见”。

比如我聚焦做射击品类报道，看到《和平精英》自2月率先成为腾讯游戏首款接入DeepSeek的产品后，7月又上线了腾讯游戏首位具有长期记忆的AI明星队友“花傲天”；6月瓦手的大规模测试，也用上了“AI抢资格”的创新分发方式；还有前几天我在深圳听《穿越火线》线下见面会，项目组谈解决“玩家被假消息骗”问题也在探索AI功能的助力。

腾讯在射击品类上的突出表现也得到了大量关注，有提问者问怎么看爆发与未来，腾讯高管提到，一是结构性的人口红利对射击游戏产生了有利影响，包括新生代玩家有不小比例喜欢玩射击游戏，技术与画质的提升也在推动射击游戏被选择；二是超级流派射击玩法之间存在巨大差异，还有许多体验可以补充。

关于腾讯如何保证整体游戏业务的常态化增长，腾讯高管的回应是平台化组合投资降低波动风险，他们认为每一款游戏都可能会存在强弱季节的变化，但只要有潜力就会持续培养与支持，开发团队的改变也确实带来了强劲反弹，正如《皇室战争》的情况。另外腾讯也会持续投入新游戏，其中部分会走向长青化，补强组合。

2025年腾讯还有什么？

截至到H1财报发布的时间，腾讯游戏业务的收入主要依赖2025年前上线产品。

经游戏日报统计，今年腾讯有13款新游上线/发售。

初期称得上“小爆”的包括体育类手游《美职篮全明星》、卡牌RPG手游《龙息神寂》、二次元RPG手游《胜利女神：新的希望》、开放世界端游《沙丘觉醒》以及搜打撤射击端游《暗区突围：无限》。但并无新品能评入“年度级爆款”，且多数长线表现一般。

不过这并不能说明腾讯会一直“低调”下去，目前已确认会在2025年内上线的瓦手（《无畏契约》手游）以及《流放之路：降临》都有极高关注度。

以瓦手为例，这款产品在6月和7月接连开启大规模测试与付费测试后，极速定档了8月19日上线，预约人数突破6000万。发行制作人金亦波在接受游戏日报专访时提到“测试表现很不错”，前两天游戏开放ID抢注册，我们的报道也在小黑盒拿到了超60万阅读。

有朋友跟我聊天时表示，“瓦手应该能把腾讯这一年的新游记录拉上来。”

除此之外，在游戏日报整理出的腾讯储备游戏最新名单中（含61款产品，见底部），有大约10款产品已开发至较高完成度：

天美工作室群《逆战未来》《王者荣耀世界》，《王者荣耀世界》还处于保密测试期，但项目组已经开始更多且更频繁地向外展示游戏内容。《逆战未来》则是已经进行过了多轮公开测试，游戏日报此前做过评测，也和制作人进行过深入交流，整体进度较领先。

魔方工作室群动作游戏《异人之下》在今年的动作尤为频繁，线上测试与线下大型活动试玩都能感知到游戏开发进度，而且这款产品在玩家群体中认可度较高，已有充分的上线环境。

北极光工作室群SOC产品《荒野起源》已完成三测，早期试玩时我们就谈过游戏的高完成度，到目前除非产品大调开发方向，不然也已具备年内上线的进展。

光子工作室群二次元射击游戏《命运扳机》虽然刚进行第一轮较大规模的测试，不过线下试玩会期间游戏日报编辑已接触该产品，并与项目组进行了交流，若这轮测试反馈较好，不做大型调整，《命运扳机》也可能会争夺射击品类大热的风口加速上线。

还有《舞力全开：派对》《失控进化》《全明星觉醒》《饥困荒野》《洛克世界：王国》等在不同赛道不同细分方向上做探索的产品，从测试阶段/展示的表现来看都值得关注。

虽然重磅新品并不一定是完成度高就会推出，工作室的KPI、整体竞争环境以及外部舆论问题等均可能影响推进。但至少能够说明，腾讯并不缺乏“后继之力”。

总的来说，无论是产品储备情况，还是腾讯高管对未来的规划，都在论证着游戏行业还有更大的发展空间，仍值得扎根进去探索更多可能性。